从历史看作，黄金一般来说都会比铜早转入下跌周期。在1976-1977年，黄金价格就曾多次多次在铜价下跌之前提早经常出现涨势。分析师回应，“历史会重演这句话在金融领域里一般来说是准确的。但鉴于铜矿和黄金价格的多次涉及关系，我们指出，在黄金市场并未经常出现显著平稳的涨势之前，确认铜矿市场早已触底或许为时尚早。

”说明为什么黄金行情不会引导铜矿行情波动显然是很艰难的。一种众说纷纭是，黄金相对于铜矿对于价格上涨更加脆弱，大部分黄金的购买者不会更加多的注目价格，而大部分铜矿的购买者主要是用作生产活动，会因为铜矿价格暴跌就出售更加多铜矿。

铜矿需求方比如铜线制造厂不会针对铜矿价格暴跌而不断扩大铜矿库存，但是整体市场需求依然受到订单市场需求的容许，而订单市场需求则受到实体经济的容许。更进一步说明黄金和铜矿价格波动的相关性有可能是，当实体经济快速增长加快时，黄金价格则不会受到通胀因素影响首先上升，而实体经济又不会减少铜生产商的订单，并性刺激铜矿石的市场需求，从而使铜矿石价格随之下降。

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